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从估值以及市场热点的变化来看，股指在突破3000点之后，进一步上涨所累积的风险，已逐步有所加大，投资者在策略选择上，有必要逐步转向"防御"。
自今年初以来，A股市场的炒作主要围绕题材股、绩差股展开。从历史经验来看，题材股、绩差股的疯狂，往往意味着一个阶段性行情的即将结束。因为除了极少数的绩差股和题材股最终能够"鲤鱼跳龙门"以外，大部分题材股和绩差股的炒作其实是在累积风险，尤其部分退市风险很高的*ST类个股。而市场对题材股的炒作热情，将随着年报风险的明朗而受到抑制，股价届时难免会出现剧烈波动。以"杭萧钢构事件"为标志，管理层近期持续加大了对证券市场上的违规违法行为的监管和查处，也将使得题材股在后续市场中所面临的不确定性风险大大增加。
此外，虽然蓝筹股受良好业绩支撑，短期面临一定的"补涨"要求，但这种"补涨"的幅度将受到其估值的制约。统计显示，目前A股市场的平均市盈率为36倍左右，对应的年收益率只有2.78％，已低于目前10年期国债约3.50%的到期收益率。
因此，大盘在3000点以上需要整固。投资者不妨逐步降低持仓比重，积极防御市场中期调整的可能到来。
短期品种选择方面，我们认为在近期持续受到资金关注的行业，首先值得短线投资者密切关注。
统计显示，近阶段A股市场上23个行业均表现为资金的净流入。其中化工、交通运输、房地产、机械设备、交运设备5个行业则是近期资金净流入的前五名行业，化工和交通运输两个行业在一周多的时间里，资金净流入量更是超过了100亿元。
中长期来看，投资者近期不妨把配置的重点，更多地倾向钢铁、有色金属、电力和交通运输等"攻守兼备"的估值优势品种上来。
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