坚持对行业的均衡配置

2月以来，股市呈现出高位震荡的行情，这也导致了股票型基金波动幅度加大。而在震荡行情中，价值型基金显示出了比较优势。将于4月2日拆分，可在建设银行、中信银行进行申购的建信恒久价值基金，被晨星评级为业绩波动幅度“低”，风险评价为“偏低”。

　　A股去年平均市盈率约为26倍，2007年的动态市盈率约为22倍，总体处于合理估值区间的偏上水平。但在行业结构上，占市值30%以上的金融行业的市盈率水平拉高了市场的平均水平，而钢铁、机械、石化、电力、交通运输等大市值行业中的优质公司则普遍低于20倍甚至15倍。因此，从总体估值而言，目前中国股市的估值仍处于合理区间。尽管2007年的市场收益率很难超过2006年，但也不会出现大的风险，流动性因素是一把双刃剑，将会进一步加剧市场的波动。

　　今年以来，建信恒久价值基金表现出色，坚持了在行业方面保持均衡配置的一贯策略，同时将会对机械、钢铁等行业保持更多的关注。中国改革开放近30年，基于在全球领先的高储蓄率、高劳动力储备和持续提高的生产效率，造就了中国在纺织服装、家电等轻工业品上全球第一的地位，但由于这些行业低技术、低壁垒的特性，使得行业利润更多地分散到数量众多的竞争厂商和消费者中去。观察其他国家的发展经验，下一个20年将是机械特别是重型机械工业腾飞的黄金时期。