昆明机床：10 月正式实施10 转增5 可期

考虑公司机床业务明显进入上升通道，下游需求有望持续放出，该趋势在5-6年内难以改变，公司充分体现了机床行业景气向好趋势。根据行业内上市公司目前市盈率分布情况，沈阳机床（行情,资讯）估值约为08年37倍市盈率，秦川发展（行情,资讯）估值约为08年32倍市盈率，昆明机床（行情,资讯）估值约为08年28倍市盈率，青海华鼎（行情,资讯）估值约为08年42倍市盈率。我们认为根据行业内公司的相对估值，若给予公司08年35倍市盈率，在机床行业中亦是相对保守的。目前市场环境下公司合理目标价为35元，维持“买入”评级。