机械行业：行业景气延续 龙头公司增速依旧

07年机械行业上市公司整体高景气，业绩高速增长，主要细分行业上市公司经营良好，盈利能力较往年逐步增强；08年一季度行业内上市公司继续业绩保持高增长，但利润增速略有下降。

根据国家统计局数据显示机械行业景气度仍处于高位，08年一季度机械行业三大子行业企业景气指数同比虽略有下降，但仍处于高位；作为判断行业景气的先行指标机械行业的固定资产投资依旧保持高增速，且明显高于制造业整体水平。

从08年一季度一季报来看，工程机械、船舶与海运设备行业、航空航天设备及维修行业、石油矿山设备行业、在08年一季度业绩增速和运营情况均优于其他细分行业。我们认为虽然机械行业受要素价格上升以及人民币升值的不利影响，行业利润率水平受到挤压，上市公司利润增速略有放缓，但行业景气依旧延续，行业比较优势依然明显，未来外延和内涵式发展仍有较大空间，行业景气延续，主要细分行业龙头公司的增速依旧。

遵循产业转移、积极开拓国际市场、重组并购投资主题，结合08年一季度细分行业及上市公司运行情况，我们建议投资者下半年重点关注：工程机械、船舶与海运设备、航空航天、石油矿山设备4个细分行业。从上市公司来讲，重点关注中联重科、三一重工、山推股份、柳工、厦工股份、山河智能、中国船舶、广船国际、西飞国际、成发科技、洪都航空、天地科技和太原重工等。