机械行业：增速放缓 景气回落

　　生产要素涨价挤压行业盈利空间，钢材价格仍将小幅上涨。07年下半年来，原材料和燃料特别是钢材价格涨幅较大，严重影响工业产品的盈利空间。综合铁矿石和焦炭价格走势，未来钢材价格可能继续小幅上涨。一季度机械类上市公司毛利率略有下降，毛利率较07年全年毛利率下降了0.21个百分点，毛利率的具体走势尚待观察。

　　重点子行业情况。部分工程机械产品出现放缓趋势，但工程机械出口仍高速增长，国际竞争力逐步确立。机床工具是整个机械行业景气度的代表，行业进口替代趋势明显；政策的大力扶持给予行业特殊的优势和较高的安全边际。船舶制造业位于一个景气周期的顶点，景气度下行不可避免，但随着股价的下跌，A股的船舶公司已具有一定的投资价值。