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华东数控:首家民营机床企业上市


信息来源:减速机信息网  发布时间:2008-6-2 16:49:19    责任编辑:lihongwei   分享到:    
  

该公司产品包括数控龙门机床、数控铣床及磨床、加工中心、普通磨床、普通铣床以及机床配件,属于金属切削机床中的铣床和磨床细分行业,目前收入接近4亿元,在行业中排名第23位,规模较小,但是作为民营企业,体制灵活。

该公司产品产值数控化率已经超过50%,整体毛利率也随着数控化率的提高而提升。公司目前有30%左右的产品出口,出口产品主要是万能摇臂铣床和平面磨床,出口合同基本是美元合同,不过公司每年也有相当金额的进口,汇率变动对公司的影响不算大。

该公司的竞争优势主要体现在灵活的机制、技术优势、较短的交货周期、具有部分关键机床功能部件生产的能力。

主要原材料铸件的价格上涨对公司影响较大,不过对此公司已经采取了提价、减重设计、增加库存等措施应对,最终产品毛利率变动在1-2个百分点,对公司整体毛利率影响不大。其他原材料价格基本稳定。

该公司目前存在数控龙门机床的产能瓶颈,只能选择性地接单,阻碍了公司规模的扩张。

此次发行新股不超过3000万股,计划募集资金约2.5亿元,募集资金投向数控龙门机床技改项目、数控外圆磨床生产项目和数控轧辊磨床生产项目。募集项目有助于公司产品结构的提升,2007年公司数控机床收入占比51%,预计到2010年该比例可以升至80%左右。

随着募集资金项目的投产,公司未来毛利率较高的数控机床产品增速会大大高于普通机床产品,收入和整体盈利能力都会有很大提升空间。预计在龙门机床和数控磨床的带动下,公司2008、2009、2010年的eps分别为0.48、0.74、1.17元。根据同类上市公司2007年的估值水平以及近2月首发新股平均27倍的首发市盈率,按照25-30倍的市盈率水平,基于公司2007年0.35元(按1.2亿股本摊薄)的业绩,公司询价定价区间在8.75-10.5元;基于2008的预测业绩,公司上市首日目标价区间在12-14.4元。

   

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