东力传动：模块化减速和重载齿轮箱大幅增长

东力传动近日公布了2008年半年度报告，报告期实现营业收入25095.88万元，同比增长50.04%，实现营业利润4662.94万元，同比增长93.39%；实现利润总额5010.52万元，同比增长62.6%；实现净利润3698.73万元，同比增长107.84%；扣除非经营活动产生的现金流量净额为0.18元，同比下降71.88%。

事件评论

第一，收入的大幅增长源于模块化减速电机和大功率重载齿轮箱的大幅增长。

第二，受原材料价格的影响，公司各项业务毛利率出现了一定幅度的下滑。

第三，净利润的增速快于营业收入增速源于公司期间费用率、所得税率的下降。

第四，预计公司2008、2009、2010年EPS分别为0.70、0.99、1.36元，给予“谨慎推荐”评级。